22 ноября ИЭГ провел дискуссионный клуб "Инфраструктурные облигации: долговое финансирование коммунального сектора под поток платежей за коммунальные ресурсы"
Дискуссионный клуб продолжил обсуждение возможных направлений преодоления дефицита инвестиций в развитие и модернизацию коммунальной инфраструктуры в российских городах, которое было начато на дискуссионном клубе "Обеспечение адресной социальной поддержки населения при возможном увеличении тарифов на коммунальные услуги" 20 октября.
На заседании Т. Д. Полиди, исполнительный директор Фонда "Институт экономики города", представила результаты анализа потенциальных возможностей финансирования модернизации коммунальной инфраструктуры путем выпуска инфраструктурных облигаций.
Правительством Российской Федерации намечено "инфраструктурное меню". Предложение Института – дополнить это меню еще одним типом инфраструктурных облигаций, предусматривающим возврат заемных средств за счет платежей потребителей за коммунальные ресурсы. Именно такой подход лежит в основе финансирования модернизации коммунальной инфраструктуры во многих странах.
Для обоснования возможности реализации такого подхода в России было проведено моделирование на примере возможного финансирования системы водоснабжения и водоотведения в Екатеринбурге. Модель позволяет оценить возможности привлечения дополнительных инвестиций в зависимости от разных сценариев роста тарифов, последствия для населения, бюджета и, в итоге, принять решение о целесообразности или нецелесообразности выпуска облигаций. Полученные результаты подтвердили (при определенных допущениях) возможности привлечения средств для инвестиций даже при сохранении предельных индексов роста оплаты населением услуг ЖКХ.
В ходе дискуссии выступил А. А. Аксаков, директор подразделения "Инфраструктурные облигации" АО "ДОМ.РФ", который рассказал об организации АО "ДОМ.РФ" выпуска инфраструктурных облигаций, в том числе в целях предоставления застройщикам льготных займов на создание инфраструктуры в проектах жилищного строительства (возврат займов осуществляется за счет продаж жилья). Он также рассказал о возможности выпуска таких облигаций на базе использования концессионных соглашений и договоров государственно-частного партнерства, в том числе при погашении таких займов за счет платежей потребителей и платы концедента/ публичного партнера.
Участники обсуждения также отметили необходимость совершенствования тарифного регулирования в коммунальном секторе в целях обеспечения возможности расширения инвестиционной деятельности предприятий коммунального комплекса с одновременным усилением мер адресной социальной поддержки населения по оплате коммунальных услуг.
